Türkiye'de yatırımcının son bir yıldaki karnesi artık daha net. Enflasyonla yarışta altın hâlâ birinci ancak arkasından gelen tahvil aradaki farkı kapatıyor. Mevduat ise nominal olarak yüksek getiri sağlasa da reel olarak başa baş noktasında. Döviz yatırımcısı kaybediyor, BIST 100 yatırımcısı ise enflasyonu yenemiyor.

TÜİK'in Eylül ayı finansal yatırım araçları verilerinin ortaya koyduğu tabloyu yalnızca “hangi yatırım aracı kazandırdı?” diye okumak eksik kalır. Asıl hikâye, paranın enflasyondan kaçarken hangi varlıklara sığındığı ve hangi varlıklardan uzaklaştığı.

Son 12 aylık TÜFE'den arındırılmış reel getiride altın %5,30 ile ilk sırada. DİBS %3,93 ile hemen arkasında. Mevduatın reel getirisi ise yalnızca %0,32. Buna karşılık BIST 100 %4,56, dolar %9,26, euro da ,97 reel kaybettirdi.

Üstelik bu tablo Eylül ayına özgü değil. TÜİK'in ağustos verisinde altının yıllık reel getirisi ,49, DİBS'in %1,39 ve mevduatın %0,56 idi. Yani sadece bir ay içinde altının yıllık reel getiri üstünlüğü belirgin biçimde daralırken DİBS'in performansı güçlendi.

Altının tahtı neden sallanıyor?

Çünkü altın hâlâ kazandırıyor ama eskisi kadar açık ara kazandırmıyor.

Ağustosta ,49 olan yıllık reel getiri eylülde %5,30'a geriledi. Buna karşılık DİBS %1,39'dan %3,93'e çıktı.

Böylece altın ile DİBS arasındaki reel getiri farkı 15,10 puandan 1,37 puana indi. Yazı başlığının asıl dayanağı burada.

Bu, altının değer kaybettiği anlamına gelmiyor. Tam tersine altın hâlâ TÜFE'nin üzerinde getiri sağlıyor. Ancak tahvilin reel getirisi yükselirken altının reel getirisi düşüyor.

Yatırım dünyasında liderin pozisyonunun sorgulanması tam da böyle başlar.

Yıllık ortalama ise başka bir hikâye anlatıyor

Fakat tabloyu bir de TÜİK'in yıllık ortalama verileriyle okuyunca karşımıza çok daha sert bir gerçek çıkıyor.

Altının TÜFE'den arındırılmış yıllık ortalama reel getirisi 1,11. DİBS %2,78. Mevduat %0,51. BIST 100: %0,48. Euro -%5,00. Dolar -%9,35.

Burada altın ile tahvil arasında hâlâ uçurum var.

Başka bir ifadeyle son 12 aylık fotoğrafta tahvil altına yaklaşmış olabilir ama yıllık........

© Habertürk