Es preocupante, y lamentable, que la Superintendencia de Pensiones y el Ministerio de Trabajo y Previsión Social no hayan dedicado tiempo a hacer una mínima evaluación rigurosa, objetiva y libre de ideologías a esta política pública tan esencial.

Se ha reemplazado un ídolo por otro. A partir de abril 2027, los ahorros previsionales cambiarán su metodología de inversión, pasando de los conocidos Multifondos (A, B, C, D y E) a los Fondos Generacionales (10 fondos según tramos de edad).

Pero antes de encender incienso en el altar y dar ciega devoción al nuevo fetiche, conviene evaluar cuál fue el desempeño de los Multifondos y luego determinar lo que se quiere lograr con el sistema entrante.

Los Multifondos fueron creados para dar opciones para el afiliado y “aprovechar” de mejor manera lo que en finanzas se (mal) denomina el “apetito por riesgo”. De esta manera, el fondo A tendría más exposición a renta variable (más riesgo) y el fondo E, en el otro extremo, tendría más exposición a la renta fija (menos riesgo). Bajo el engañoso hechizo del retorno esperado, se asumió que, a plazos largos, el fondo acumulado A debería ser mayor al fondo acumulado E.

Evaluemos después de casi 24 años desde su creación. Para efectos didácticos, varias comparaciones se harán entre los fondos A vs. E.

Evidencia 1: la rentabilidad real bruta promedio mensual 0,53% A vs. 0,24% E.........

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