Borsada ilk çeyrek bilançosunu açıklayan 226 şirketten 109’u dönem sonunu kârla kapattı. Bunlardan 33’ü zarardan kâra geçerken THY ve İnvestco Holding milyarlık zarardan milyarlık kârlara dönmeyi başardı. Vanet Gıda ve Eminiş 1-2 milyonluk cılız rakamlara sıkıştı.

Piyasada kimi yatırımcı, zarardan kâra geçen her şirketin bir büyüme hikayesi yazdığını sanır. Şüphesiz yatırımcılar zarardan kâra dönen 33 şirketin listesine bakıp her hissede bir mucize arayabilir. Ancak bunu yaparken paslı kaportayı yeni bir boyayla gizleyenleri gözden kaçırmamak gerekiyor. Zarardan kurtulmak her zaman motorun kusursuz çalıştığını göstermez. Bazen araba sadece yokuş aşağı indiği için yatırımcıya her şeyin yolunda olduğu hissi verebilir. Oysaki asıl önemli olan o kârın geldiği kaynağa bakıp kalıcı olup olmadığını görebilmektir.

Milyarlık zarardan milyarlık kâra

Hava yolu firmaları için ölü sezon olarak tabir edilen yılın ilk çeyreğinde THY, 9,9 milyar TL kâr elde etti. Şirket önceki yıl 1,8 milyar TL zarar yazmıştı. Satışlarını F büyüterek 257,96 milyar TL’ye çıkarmayı başaran THY, esas faaliyetlerden zarar yazsa da 18,3 milyar TL tutarındaki faiz ve menkul kıymet gelirinin katkısı ile dönem sonunda kârı yakaladı. İnvestco Holding, bir önceki yılın ilk çeyreğinde 4,5 milyar TL zarar yazarken bu yılın üç ayında 1,08 milyar TL kâra döndü. Söz konusu dönüşümde firmanın finansal yatırımlarının değer artışı belirleyici oldu. Geçtiğimiz kasım ayında savcılık tarafında yürütülen bir soruşturma kapsamında şirketin yönetimi TMSF’ye devredilirken süreç halihazırda devam ediyor.

Düşük zarardan düşük kârlılığa

Kayda değer gelir yaratma noktasında zorlanan Vanet Gıda, yılın ilk çeyreğinde satışlarını %5 artırarak 33,5 milyon TL’ye çıkardı. Maliyetlerini azaltması esas faaliyetlerinden kâra dönmesini sağladı. Enflasyon muhasebesinden kaynaklı olarak artan parasal pozisyon kazancı ile birlikte dönem sonunda kârı destek bulan firmanın hissesi yılbaşından bu yana yükseliyor.

Kâr; finansal bağımsızlık, temettü, kriz direnci, öngörülebilirlik, marj gücü. Yavaşlık genişleme, inovasyon geriliği, doygunluk riski, hedef baskısı. Büyüme; pazar hakimiyeti, ölçek ekonomisi, potansiyel, artan ilgi. Nakit ihtiyacı, borçluluk riski, kâr fedakarlığı, yönetim zorluğu, balon riski.

Döviz bazlı sözleşmeleriyle kur riskine karşı güçlü bir doğal kalkan oluşturuyor

Hareket Proje’nın döviz bazlı aldığı işler şirketi ne kadar korur? ● İlknur Kılıç

İlknur, Hareket Proje’nin Birleşik Arap Emirlikleri ve Romanya gibi önemli pazarlardan aldığı toplam 6,8 milyon dolar ve 6,8 milyon euroluk yeni işler, kur dalgalanmalarına karşı güçlü bir doğal kalkan oluşturduğu düşünülebilir. Şirketin........

© Ekonomim