A Europa habituou-se a explicar o seu baixo crescimento através da falta de investimento. Mas o problema europeu não é a falta de dinheiro. Os europeus poupam, os bancos têm liquidez e existe riqueza acumulada. O problema é outro: somos muito melhores a guardar dinheiro do que a transformá-lo em capital para financiar novas empresas, inovação e crescimento.

Numa primeira reflexão, importa explicar que poupar não é o mesmo que investir. Durante décadas, a Europa construiu um modelo financeiro baseado na segurança. As famílias colocam as suas poupanças em depósitos, seguros, imobiliário e produtos conservadores. Não há nada de errado nisso. O problema surge quando uma economia inteira se torna excessivamente avessa ao risco.........

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