Los chips de Nvidia son esenciales para la inteligencia artificial. No es de extrañar, pues, que el miércoles anunciara haber vendido una gran cantidad de ellos. En el trimestre que acabó el 25 de enero, los ingresos subieron un 73% interanual, hasta 68.000 millones de dólares, ya que la demanda crece a un ritmo en apariencia insaciable. El problema para el gigante es que los inversores parecen escépticos sobre que eso continúe.

Por ahora, es difícil criticar los resultados de Jensen Huang. El margen bruto de Nvidia alcanzó un sorprendente 75%. La loca carrera entre las mayores tecnológicas por llenar los centros de datos con sus equipos –Meta elevó el gasto en inversiones en un 50% en el último trimestre– implica que la firma tiene un increíble poder de fijación de precios. Y el auge no va a terminar pronto, ya que Alphabet se ha comprometido a duplicar los gastos de capital este año, hasta 185.000 millones.

La cuestión es si Huang podrá conservar el botín. Los centros de datos requieren asimismo terrenos, edificios, energía y mano de obra cualificada. Todo ello también consumirá parte del presupuesto. Pero Nvidia afronta sus propias limitaciones de suministro. Una escasez evidente es la de memoria especializada. La potencia computacional de los chips de IA está superando la capacidad de manejar las enormes cantidades de datos que........

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