Банк России дал понять, что возвращение ключевой ставки к нейтральному диапазону 7,5-8,5 процента откладывается как минимум до 2029 года — вместе с инфляцией на первый план экономической повестки выходит инвестиционный голод. Ключевая ставка не различает потребительский и инвестиционный спрос, поэтому подавляет и вложения бизнеса в модернизацию, и новые мощности. Весь год промышленники и банкиры предупреждают, что при нынешней стоимости денег планы развития приходится откладывать или сворачивать. Сколько заводов и производств так и не будет построено, пока экономика ждет снижения ставки? И не обернется ли победа над инфляцией потерей темпов промышленного роста? О том, почему дорогие деньги стали тормозом для промышленного развития России и какую цену за это может заплатить экономика к 2030 году, — в материале «Ленты.ру».

Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин 31 августа 2026 года сообщил, что «пространство для снижения ставки снизилось еще в июльский раунд». Согласно базовому сценарию регулятора, средняя ключевая ставка в 2027 году должна составить 10,5–12,5 процента. При проинфляционном сценарии — 13–15 процентов, в 2028 году — 11–12 процентов.

Заместитель председателя Центрального банка РФ Алексей Заботкин

Фото: Совет Федерации РФ / РИА Новости

Для Банка России это лишь набор параметров денежно-кредитной политики. Для бизнеса — цена нового завода, энергоблока, линии электропередачи, дата-центра или модернизации предприятия. Списывать эту цену на неизбежные издержки борьбы с инфляцией уже не получается — проблема слишком велика.

Высокая ставка действительно охлаждает спрос

Дорогая ипотека сокращает продажи квартир, дорогой автокредит — автомобилей, потребительский кредит — покупки населения. Но ключевая ставка не умеет отличать новый телевизор от нового станка. Вместе с потребительским спросом она подавляет инвестиционный: дорожает кредит на модернизацию предприятия, строительство новых мощностей, инфраструктуру и технологическое развитие. Бизнес предупреждает об этом весь год.

На мероприятии РСПП, посвященном проблемам промышленного роста, которое модерировал вице-президент союза Александр Мурычев, итог дискуссии звучал так: «Ключевая ставка на уровне 14,25 процента для промышленности фактически является запретом на инвестиции. Кредит под 18-20 процентов и более делает невозможным запуск длинных проектов, обновление........

© Lenta