Bitcoin’in güç kazandığı hemen her dönemde kripto piyasasında aynı beklenti oluşuyor: Sırada altcoinler mi var? Bugün bu sorunun yeniden gündeme gelmesinin nedeni yalnızca Bitcoin’in 86 bin dolar civarında işlem görmesi ya da son günlerde 87 bin dolar seviyesini test etmesi değil. Piyasanın farklı noktalarında aynı anda ortaya çıkan sinyaller, sermayenin Bitcoin dışındaki varlıklara doğru genişleyip genişlemediğini daha yakından izlemeyi gerektiriyor. Bir tarafta Bitcoin’e güçlü kurumsal para girişi devam ederken diğer tarafta bazı altcoinler Bitcoin’den daha iyi performans gösteriyor. Dolayısıyla asıl mesele Bitcoin’in yükselişinden sonra altcoinlerin de yükselip yükselmeyeceğinden çok, piyasadaki paranın yönünün gerçekten değişmeye başlayıp başlamadığı.

Önce Bitcoin tarafındaki para akışına bakalım. ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri eylül ayında 2,65 milyar dolarlık net giriş aldı. Bunun yaklaşık 2,4 milyar doları eylülün son haftasında gerçekleşti. Temmuz ortasında yıl genelinde yaklaşık 5,8 milyar dolar ekside olan ETF akışlarının iki ay içinde yeniden pozitife dönmesi, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’den uzaklaşmadığını gösteriyor. Üstelik hareket yalnızca Bitcoin’le sınırlı değil. Spot Ether ETF’lerine eylül ayında yaklaşık 832 milyon dolar, ayın son haftasında ise yaklaşık 690 milyon dolar net giriş gerçekleşti. Aynı hafta Solana fonlarına da 188 milyon doların üzerinde para girdi. Bitcoin hâlâ kurumsal sermayenin ana adresi ancak Bitcoin dışındaki büyük kripto varlıklara yönelik ilginin de arttığını görüyoruz.

Bu noktada Bitcoin dominansı daha anlamlı hale geliyor. Bitcoin’in toplam kripto varlık piyasasındaki payı yaklaşık yüzde 59 seviyesinde ve son 30 gündeki değişim oldukça sınırlı. Oysa Bitcoin’e milyarlarca dolarlık ETF girişi yaşanan bir dönemde piyasa payının da belirgin biçimde yükselmesini bekleyebilirdik. Bunun gerçekleşmemesi dikkat çekici. Çünkü Bitcoin zayıfladığı için değil, bazı altcoinler Bitcoin’den daha hızlı büyüdüğü için dominans yatay kalıyor. Eylül ayında Bitcoin yaklaşık yüzde 7 yükselirken Ethereum ve Solana daha güçlü performans gösterdi. Sui, Avalanche, Uniswap, Chainlink ve Cardano gibi farklı varlıklar da Bitcoin’in aylık getirisini geride bıraktı. Yani sermayenin Bitcoin dışındaki varlıklara doğru genişlediğine dair ilk işaretler var, ancak hareket henüz piyasanın tamamına yayılmış değil.

Altcoin Season Index verileri de benzer bir tablo ortaya koyuyor. İlk 50 büyük kripto varlığın Bitcoin karşısındaki performansını izleyen göstergenin 90 günlük değeri 67 seviyesinde. Altcoin sezonundan söz edebilmek için genel kabul gören eşik 75. Buna karşılık 30 günlük gösterge 80 seviyesinde ve son bir ayda takip edilen 49 altcoinin 39’u Bitcoin’den daha iyi performans göstermiş durumda. Kısa ve uzun vadeli göstergeler arasındaki bu fark, mevcut piyasanın belki de en dikkat çekici ayrıntısı. Son bir ay altcoin sezonunu andıran bir hareket gösterirken 90 günlük veri bunun henüz kalıcı bir eğilime dönüşmediğini........

© Haberler