Beklentilerin çok altın­da gelerek sürpriz ya­pan düşük aylık oranla kasımda yüzde 31 dolayına ge­rileyen ve 2025’i yaklaşık bu düzeylerde kapaması bekle­nen yıllık enflasyonda asıl dü­şüş, genel gerileme seyri ya­nında “baz” etkisinin de kat­kısı ile ocak ayında yaşanacak. Şubat başında açıklanacak ocak verisinde yıllık enflasyo­nun uzun bir aradan sonra yüz­de 30’un altını görmesi büyük olasılık.

Parasal sıkılaştırma öncesi Mayıs 2023 itibarıyla tüketici fiyatları (TÜFE) bazında yüz­de 39,59 olan yıllık enflasyon önceki dönemden devren yük­seliş dinamiğini sürdürerek Mayıs 2024’te yüzde 75,45’le zirveyi gördükten sonra, uy­gulanan önlemlerin etkisinin hissedilmesi ile birlikte kesin­tisiz biçimde düşüşe geçmiş­ti. Kasım sonu itibarıyla yüzde 31,07’ye kadar inen yıllık enf­lasyon, son 18 ayda 44,4 puan düşüş kaydetti.

Merkez Banka­sı’nın finansal ve reel sektördeki karar alıcı ve uz­man kişilerle gerçekleştirdi­ği Piyasa Katılımcıları Anke­ti’nin en son açıklanan kasım uygulamasında, aralıkta aylık oran beklentilerinin ortala­ması yüzde 1,16 olarak ölçüldü. Aralıkta aylık oran bu düzeyde gerçekleşirse, geçen yılın aynı ayındaki oranın yüzde 1,03’le daha düşük olması nedeniyle yıllık enflasyonda 2025, yüzde 31,25’le tamamlanacak.

Ancak piyasa katılımcıları­nın kasım için beklediği aylık oran yüzde 1,59 olmasına rağ­men gerçekleşme yüzde 0,87 oldu. Fiyat artışlarındaki iv­me kaybı devam ederse aralık­ta aylık oranın anketle belirle­nen oranın altında gelme ola­sılığı da bulunuyor. Örneğin aylık oranın yüzde 1 olması du­rumunda yıllık enflasyon yüz­de 31 düzeyinde çıkacak.

Merkez Bankası, 2025 için son güncellemesinde tahmin aralığı üst sınırını yüzde 29 olarak öngörmüştü. Kasımda önemli ölçüde yakınsanan bu oranın tutması için aralıkta ay­lık değişimin eksi (-) 0,5 gelme­si gerekiyor, ancak bu yönde bir gelişme olasılığı yok denecek kadar düşük.

Piyasa katılımcılarının Ocak 2026 aylık enflasyon tahmini ise........

© Dünya