A maior parte dos títulos do Tesouro Direto vem obtendo resultados excelentes em 2025, com alta de até 33,8% de janeiro até novembro, conforme mostrei na coluna anterior.

No entanto, isso não quer dizer que, necessariamente, a alta se repetirá em 2026.

Na coluna de hoje, eu explico como avaliar se o Tesouro vai continuar nesse ritmo, listo os fatores que podem levar a uma nova alta extraordinária e cito, também, as variáveis que podem impedir essa alta e, até mesmo, provocar uma queda.

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Apenas para relembrar, o título do Tesouro com melhor resultado nos 11 primeiros meses de 2025 foi o Renda 2065, com alta de 33,8%, ou 27% se descontarmos o Imposto de Renda.

Mas outros papéis com vencimento mais curto também tiveram uma alta expressiva, como o Tesouro Prefixado 2031, com rentabilidade líquida de 21,4%.

Os títulos que eventualmente têm uma alta acentuada (e que também pode cair em outros momentos) são os prefixados e os indexados à inflação (incluindo o Tesouro IPCA , o Renda e o Educa ).

Já o Tesouro Selic segue a taxa básica de juros do país, a taxa Selic, e nunca tem uma rentabilidade muito acima dela nem muito abaixo.

O que provoca grandes variações nos títulos é a mudança das projeções dos grandes investidores para a taxa Selic.

Quando os investidores acham que a Selic vai cair, eles se antecipam comprando, por exemplo, títulos........

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