La semana pasada, los precios del petróleo crudo en Asia alcanzaron un nuevo máximo de 125 dólares el barril en medio de informes de que Estados Unidos estaba considerando una acción militar contra Irán para romper el estancamiento en las conversaciones de paz. El precio promedio mundial del petróleo también alcanzó los 113 $/b, el más alto desde la crisis de la pandemia posterior a la COVID en 2022. Al final, Trump retiró (por ahora) la amenaza y dijo que las «conversaciones de paz» todavía estaban en marcha. Pero afirmó que Estados Unidos mantendrá su bloqueo naval hasta que se llegue a un «acuerdo nuclear», debilitando aún más las perspectivas de una solución pacífica.

Los precios del petróleo retrocedieron un poco, pero se mantuvieron muy por encima de los 100 dólares/b a medida que la guerra entró en su tercer mes. El estrecho de Ormuz permanece bloqueado, con casi todos los envíos incapaces de transitarlo.

El verdadero problema ahora para la economía mundial es la inevitable escasez mundial de productos básicos esenciales, no solo petróleo, sino también productos derivados del petróleo como combustible aéreo y toda una gama de materias primas necesarias para sostener la producción agrícola e industrial este año. Los datos de las reservas de petróleo de EEUU ya muestran fuertes disminuciones de crudo y combustible.

Los economistas de JPMorgan calculan que las reservas mundiales de petróleo alcanzarán su suelo operativo en septiembre. El «suelo operativo» es el mínimo necesario para mantener el funcionamiento de la producción mundial de petróleo. Por debajo de él las tuberías pierden presión, las terminales se cierran y las refinerías se desconectan.

El Banco Mundial publicó su último informe de Commodities Outlook y es una lectura alarmante para la economía mundial, especialmente para los países más pobres y su gente. Se prevé que los precios de la energía aumenten un 24 % este año a su nivel más alto desde la invasión rusa de Ucrania en 2022. Se prevé que los precios generales de los productos básicos aumenten un 16 % en 2026, impulsados por el aumento de los precios de la energía y los fertilizantes y los precios récord de varios metales clave.

Los ataques a la infraestructura energética y las interrupciones del transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, por donde transita alrededor del 35% del comercio mundial de petróleo crudo marítimo, han desencadenado el mayor shock del suministro de petróleo registrado, con una reducción inicial en el suministro mundial de petróleo de unos 10 millones de barriles día. Incluso después de moderar su reciente máximo, los precios del petróleo Brent se mantienen más del 50% más altos a mediados de abril que a principios de año. Se prevé que el petróleo Brent promedie 86 dólares por barril en 2026, frente a 69 dólares por barril en 2025 (y este pronóstico se hizo antes del último aumento en el precio del crudo y asume que las interrupciones más agudas terminarán en mayo y que el transporte a través del Estrecho de Ormuz regresa gradualmente a los niveles de antes de la guerra a finales de 2026).

Indermit Gill, el economista jefe del Grupo del Banco Mundial, concluyó que: «la guerra está golpeando la economía global en oleadas acumulativas: primero a través de precios de energía más altos, luego precios de alimentos más altos y, finalmente, una inflación más alta, lo que elevará las tasas de interés y hará que la deuda sea aún más cara», y fue más allá: «Las personas más pobres, que gastan la mayor parte de sus ingresos en alimentos y combustibles, serán las más afectadas, al igual que las economías en desarrollo que ya están luchando bajo las pesadas cargas de la deuda. Todo esto es un recordatorio de una cruda verdad: la guerra es desarrollo a la inversa».

El aumento de los precios de los productos básicos causado por estos choques aumentará la inflación y destruirá el crecimiento económico en todo el mundo. En las economías en desarrollo, ahora se proyecta que la inflación promediará un 5,1 % en 2026 con las suposiciones de «línea de base» del Banco Mundial, un punto porcentual completo más alto de lo que se esperaba antes de la guerra y un aumento con respecto al 4,7 % del año pasado. El crecimiento en las economías en desarrollo también se deteriorará a medida que los precios más altos de los productos esenciales pesen sobre los ingresos y las exportaciones de Oriente Medio se enfrentan a fuertes restricciones. Se espera que las economías en desarrollo crezcan un 3,6 % en 2026, una revisión a la baja de 0,4 puntos porcentuales........

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