El gobierno del Presidente Kast ingresó su proyecto de reconstrucción nacional, una iniciativa de 40 medidas que combina la necesaria rebaja del impuesto corporativo del 27% al 23%, reintegración total del sistema tributario, desregulación de permisos de inversión y contención del gasto público. El diagnóstico es correcto: Chile lleva una década creciendo al 2% anual, con desempleo en torno al 8,5% y una inversión que no despega. Las medidas de oferta que propone el gobierno apuntan en la dirección adecuada. Pero hay una condición sine qua non para que funcionen: la credibilidad fiscal.

La literatura económica es cada vez más precisa sobre este punto. Alesina, Favero y Giavazzi (2019) documentan que cuadrar el balance fiscal reduciendo el gasto —no con aumento de impuestos— tiene efectos negativos pequeños, incluso cercanos a cero, cuando viene acompañado de reformas estructurales creíbles que mejoran las expectativas. El mecanismo es simple: si las empresas y los hogares anticipan mayor........

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