Merkez Bankası’nın faiz kararı cephesinde beklenen oldu. 100 baz puan normal karşılanacakken, yılın ilk aylarında fiyatlarda yükseliş ihtimalinin güçlü olmasıyla güçlenen beklentilere paralel 150 baz puanlık bir indirime gidildi.

Meselenin buraya kadarki bölümünde sürpriz yok. Zaten eğer enflasyon verinizin gerçek olduğunu iddia ediyorsanız, aradaki makası da kapatmanız, yani faiz düşürmeniz gerekiyor ve beklenti de bunu dayatıyor.

Fakat eğer enflasyon verisinin siz de tartışmalı olduğunu biliyorsanız, tedirginlik yaşamanız da gayet doğal hale geliyor. Nitekim gerek Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın son yaptığı canlı yayındaki açıklamaları, gerekse de son enflasyon raporu, aslında bu alanda tereddütler olduğunu farklı cümlelerle ortaya koyuyordu.

Lakin bu yapı içerisinde daha üst perdeden bazı şeyleri söylemek güç. Buradaki en büyük risk gerçekliği yitirme ihtimali. Şayet finans kesimi, sendikasyon sürecine gidildiği şu dönemde kredi maliyetlerini aşağıya çekerek, çekmekle yetinmeyip bir de kredi verirse sonuç alabilirsiniz.

Bununla birlikte yine kredi vermekten imtina ederse, bu cimrilikten değil, paranın maliyetinin enflasyon verileriyle uyuşmamasından kaynaklanan bir durum olacaktır. Nitekim aradaki f arkın açılması da, yani gerçeklik algısının bozulması da, açıklanan politika faizini anlamsız hale........

© Para Analiz