É necessário começar por salientar que o crescimento em 2025 acabou por se revelar melhor do que o temido, face às disrupções trazidas por Trump, sobretudo com as tarifas, com o seu impacto directo e os efeitos negativos da incerteza que decorreu do longo período até ao seu esclarecimento.

As economias europeias revelaram uma notável resiliência, enquanto os EUA tiveram a sorte de assistir a uma explosão do investimento em IA, que mascarou o efeito recessivo de várias das novas políticas (tarifas, repressão musculada da imigração, ataque à independência da Reserva Federal, “shutdown” da administração pública, etc.).

A perspectiva central para os EUA e a UE é a de um ligeiro abrandamento da actividade em 2026, mantendo-se próximo da........

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