Siemens va a comprar Altair Engineering, de software de simulación, por 10.000 millones de dólares, tras liquidar el efectivo. Parece un lujo caro. Aporta poco más de un 1% de beneficio operativo adicional este año. E incluso con una prima de compra del 19%, Siemens pagará unas 15 veces los ingresos anuales previstos. El retorno del capital invertido, incluso tras tener en cuenta 150 millones de ahorro de costes, es del 3% en 2027, suponiendo un tipo impositivo del 24% y un crecimiento anual del beneficio operativo del 20%.

Esta valoración parece demasiado severa. Tanto Siemens como Altair ofrecen tecnología de simulación para........

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