La semana pasada, un inversor nos pidió nuestra opinión sobre un fondo que garantizaba diariamente y de forma permanente el 75% del valor liquidativo máximo alcanzado. Este fondo, lanzado antes de la pandemia, además de tener un coste considerable en seguros contra caídas, cuyo precio aumenta con la volatilidad, tuvo que reducir bruscamente su exposición a renta variable tras la caída de más del 30% en los mercados ocurrida en marzo de 2020, y no ha podido incrementarla nuevamente debido a la necesidad de mantener esa garantía.

El nivel máximo del índice bursátil mundial (MSCI World GR EUR) antes de la pandemia se alcanzó el 15 de febrero de 2020, con un valor de 374,87. Desde ese punto, cayó a un mínimo de 259 el 21 de marzo de 2020. Ese día, los inversores en ese fondo estarían satisfechos y tranquilos con su protección, pues tenían asegurado un valor de 281. Sin embargo, desde entonces, ese fondo se ha revalorizado menos de un 15%, mientras que, al cierre del pasado lunes 14 de octubre, el índice bursátil mundial alcanzaba los 627,54 puntos, lo que supone una subida del 67%.

En cuatro años y medio, la protección ha implicado un lucro cesante de aproximadamente el 50% si lo comparamos con la inversión en un fondo puro de renta variable........

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