Para cualquier asesor en fusiones ambicioso, es obvio el atractivo de proponer a los clientes una posible compra de BP. El grupo energético, valorado en 110.000 millones de dólares, está barato en comparación con sus rivales, y su nuevo CEO aún está aprendiendo el oficio. También cuenta con activos que pueden resultar atractivos para compradores ricos en efectivo como Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc), que hace poco sopesó la posibilidad de lanzarse a por la firma británica, informó Reuters el jueves citando fuentes cercanas. Otros posibles pretendientes son la noruega Equinor o la estadounidense ConocoPhillips. Pero las preocupaciones antimonopolio y de seguridad nacional son un factor disuasorio.

Las deprimidas acciones de BP la convierten en un objetivo apetecible. Cotiza a menos de 4 veces su flujo de caja previsto para los próximos 12 meses, por debajo de rivales europeos como Shell, Equinor y TotalEnergies. Gigantes estadounidenses como Exxon, Chevron y ConocoPhillips cotizan al doble del múltiplo de BP.

La ambición del anterior CEO, Bernard Looney, de pasar a fuentes de energía más ecológicas se vio frenada por la crisis energética y la subida de los tipos. Cuando Looney dimitió abruptamente en septiembre, la incertidumbre sobre el rumbo de BP agravó su vulnerabilidad. El enfoque del nuevo jefe, Murray Auchincloss, de seguir como hasta ahora, no sugiere un cambio inmediato en la suerte de la empresa.

BP también cuenta con activos atractivos. Por ejemplo, Adnoc necesita más gas para cumplir las ambiciones de Emiratos de autoabastecerse a nivel nacional, al tiempo que exporta gas. BP espera suministrar 25 millones de toneladas métricas de gas natural licuado al año para 2025, mientras sus clientes actuales podrían ser una valiosa salida........

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