Warren Buffett ha dejado caer tanta sabiduría de inversión en las últimas seis décadas, que sería increíble si incluso él pudiera mantenerlo todo en orden. Por ejemplo, se ha burlado de la idea de que el efectivo es el rey. Y, sin embargo, su conglomerado Berkshire Hathaway cuenta ahora con unos 275.000 millones de dólares. Deberían de ser útiles con las Bolsas tambaleándose.

La lógica de la aversión del multimillonario al exceso de efectivo es difícil de discutir. Es “siempre una mala inversión”, dijo en 2009, porque la inflación erosiona su valor con el tiempo. En febrero, admitió que Berkshire tenía más de lo que “la sabiduría popular considera necesario”. Después de reducir casi a la mitad su enorme participación en Apple en el segundo trimestre, su........

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