La masa monetaria global, que refleja la liquidez en la economía, se ha disparado en 4,7 billones de dólares desde julio, el mayor aumento en tres años, y se ha situado en 107.794 billones de dólares. Ese exceso de liquidez que ha inundado los mercados, sobre todo durante la última década, no ha sido reducido con el último año de subidas de tipos. Desde 1999 el balance de los bancos centrales de la Eurozona se ha multiplicado por 240; el del BCE es 50 veces más grande ahora que cuando estalló la crisis inmobiliaria en 2007. La gran novedad es que, mientras, por un lado, los bancos centrales han realizado una subida de tipos de interés sin precedentes en la historia, por otra se aplican medidas de alivio monetario como mantener las compras de deuda pública de los países denominados, con cierta asepsia, periféricos de la Unión Europea; ello con el fin de evitar un colapso de la economía y recesiones profundas en EE UU y Europa.

Al observar una de las macromagnitudes clave de la masa monetaria, el agregado M2, y según se refleja en las investigaciones del instituto austriaco Mises, la oferta monetaria se ha reducido en 2,9 billones de dólares, un 13,4%, la mayor caída desde la gran depresión. Sin embargo, dado el alto nivel alcanzado en estos años, la oferta monetaria sigue siendo muy superior a la que existía y, para volver a un ritmo aceptable de oferta monetaria, tendría que caer en otros 3 billones de dólares, según el Instituto. El agregado M2 incluye los billetes y monedas en circulación, los depósitos a la vista (todo ello........

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