La rotación de carteras desde la renta variable a la renta fija está provocando convulsiones en los mercados este verano. Los inversores globales se apresuran a aprovechar las jugosas rentabilidades que presenta la deuda segura y de alta calidad, pública y privada. Llega el esperado cambio de ciclo en los tipos de interés en Estados Unidos, cuyo banco central y su moneda lideran para bien o para mal la política monetaria global. Al menos, su inicio. Jerome Powell, gobernador en jefe de la Reserva Federal (Fed), admitió que bajar tipos será una opción en septiembre. En contraposición, el Banco de Japón señaló que tiene la intención de seguir subiendo los tipos de interés para dejar de ser la fuente global de dinero gratis, con tipos cero, aunque por obligaciones del guion se ha visto forzada a matizar que lo hará si se calma el mercado.

El ataque de nervios del arranque de agosto se ha quedado solo en un susto,........

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