Die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, vor der Sommerpause wie weithin erwartet auf eine weitere Zinssenkung zu verzichten, ist richtig. Das Problem der EZB ist (und da steht sie unter den Zentralbanken nicht allein), dass sie von der kurzfristigen Betrachtung von Wirtschaftsdaten nicht zu einer stärker konzeptionell geprägten Geldpolitik gelangt.

Als sich die Inflationsrate in den Zehnerjahren unter geringen Schwankungen in der Nähe ihrer Zielmarke von zwei Prozent befand, war die Geldpolitik keine sehr........

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