Kısa bir dinlenme molasının -bu fiyatlama koşullarında olabildiğince- ardından piyasalar üzerindeki dinamikleri konuşmaya kaldığımız yerden devam ediyoruz. En son bıraktığımız noktada, Fed’in eylül ayında gerçekleştirdiği son yılların en kötü iletişimi ile attığı 50p’lık faiz indirimini ve bu eksende gerçekleşen özellikle tahvil piyasası işlemlerindeki normalleşme ihtiyacından söz ediyorduk. Geçmiş gevşeme dönemlerini düşünerek piyasanın gerçekleştirdiği hızlı ve sert fiyatlamaların bir noktada rasyoneli arayış çabasına girmesi kaçınılmazdı. Nitekim böyle de oluyor. ABD’de yüzde 3,5-4 aralığının üst kısmına doğru normalize olmasını beklediğimiz uzun vadeli faizlere 2y vadelinin de eşlik etmesi, kısmen Amerikan doları talebinin de yeniden canlanmasına imkan tanıyor. Henüz burada Kasım ayındaki seçimleri ve volatilite riskini de konuşmadığımızı önemle belirtelim. Şu ana dek siyasi cepheden yansıyanlar, son yıllardaki en garip ve sessiz Amerikan seçim süreci içerisinde olduğumuzu göstermekle birlikte, bu, elbette ki hiçbir şekilde volatilite yaşanmayacağı anlamına gelmiyor. Özetle, dışarıdaki ABD kaynaklı görünüm, hızlı fiyatlanan Fed ve indirim beklentilerindeki kaçınılmaz normalleşmenin Kasım toplantısı için -50bp ihtimalini masadan kaldırması ve ibreyi -25bp’a çevirmesi, bunun da tarihi zirvelerdeki hisse senedi endekslerinin yanında, USD talebini desteklemesi şeklinde oluşuyor.

Bir süredir üzerine kafa yormadıklarımız listesi üyelerinden Çin’de de bazı gelişmeler var. Uzun yılların biriken ve bitmek bilmeyen........

© Ekonomim