Yaz aylarının getirdiği rehavet genel olarak piyasa işlemcileri nezdinde 2-3 aylık kısa bir aranın verilmesine ve son çeyrekte işlemlere geri dönülmesine neden olur. Her zaman olmasa da genellikle, özellikle de yurt dışı piyasalar nezdinde bu tarz bir eğilim vardır. İstisnalar yok mudur? Elbette ki vardır. Özellikle jeopolitik risklerin belirdiği dönemler ya da ülkeler nezdinde “açıklanması bir garip gelişmeler” havanın sıcak olduğu dönemlerde işlemlerin de en az bir o kadar ısınmasına zemin hazırlar. Bir de bu denkleme Fed’in önemli dönüşlerinin sinyallerini verdiği Jackson Hole toplantıları katıldı mı tam anlamıyla tadından yenmeyen bir denklem oluşur. En azından 2024 özelinde bu tarz bir hareketlilik “elimizdeki mevcut beklentiler paralelinde” çok fazla ihtimal dahilinde yer almıyor, gibi. Hiç yoktan Fed’in iyi kötü ilerleyeceği patikayı biliyoruz. Açıklanan son Dot Plot data seti gelecek açısından fikir sahibi olmamıza imkan tanıyor. İlk faiz indiriminin ardından ECB’nin de çok fazla aceleci olmayacağına dair konsensüs neredeyse tamam gibi. O vakit lokal varlıkları konuşmak için koşullar fazlasıyla uygun bir hal alıyor.

Türk para politikasında kimilerine göre en kolay, kimilerine göre de en zor kısım geride kaldı. Mayıs 2023 seçimlerinden sonra mevcut ekonomi yönetiminin göreve getirilmesi zaten atılacak kimi “normalleşme” adımlarının da habercisi konumundaydı. Politika faizinin erişebileceği seviyeye dair........

© Ekonomim