Fiyatlamalar açısından her noktada farklı bir hikayenin şekillendiği bir dönemin içerisinden geçiyoruz.

Yılın ilk yarısında bir şekilde Fed’e dair beklentilerin teknoloji grubu hisseleri üzerinden piyasaları domine ettiği bir ortam içerisinde denge noktasını bulmaya çalıştık. Doğal olarak da fiyatlamaların farklı ülkeler ve sınıflar nezdinde ayrıştığını gördük. Yılın ikinci yarısına dair beklentiler ise ilk yarıdan tam olarak ayrışmamakla birlikte, gündem oluşturması beklenen başlıkların biraz daha fazla bir ağırlık ile oyuna dahil olması üzerinden şekillenmeye fazlasıyla aday.

ECB’nin ilk faiz indirimi adımını atmasını takiben 2 ana gerekçe üzerine yoğunlaşma olmuştu: enflasyon yapısının Atlantik’in diğer yakasına kıyasla farklı olması ve ekonomideki yavaşlama sinyalleri. Öte yandan haziranın sona ermesi ile birlikte gözlenen öncü göstergeler, korkulan ölçekte bir yavaşlama içerisine girilmediğini işaret ediyor. Bununla birlikte, ortalama PMI datalarının seyri de seri halde faiz indirimi kapısını aralamaktan şu aşamada uzak. Son dönem içerisinde mevsimselliğin de etkisi ile birlikte, petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü eğilim, ECB’nin yılın son çeyreğinden önce adım atmasına yönelik ihtimalleri oldukça azaltıyor. Oyun planımızda ise değişiklik yok: 2024’ü tamamlamaya hazırlanacağımız son 1-2 ay, global ve yerel bazda faiz indirimi başlıklarının gündeme gelmesi noktasında çok uzak bir ihtimal değil.

Fed’in faiz indirimi........

© Ekonomim