Por Michael Roberts

¿Qué causó este giro a la baja e implica algo más grave para la economía de los Estados Unidos? Esto es lo que dije en abril, palabra por palabra.

“En el primer trimestre de 2024, los mercados de valores mundiales registraron su mejor rendimiento en el primer trimestre en cinco años, impulsados por las esperanzas de un aterrizaje económico suave en los EEUU y el entusiasmo por la inteligencia artificial. El índice bursatil MSCI en todo el mundo ha ganado un 7,7 % este año, el mayor aumento desde 2019, con las acciones superando a los bonos por el mayor margen en cualquier trimestre desde 2020.

“Este aumento global ha estado ayudado principalmente por el índice bursátil de EEUU, el S&P 500, que cerró a un máximo histórico en 22 ocasiones distintas durante el último trimestre. El empuje de la IA ha alimentado las ganancias del mercado, con el principal diseñador de chips de IA Nvidia sumando más de 1 billón de dólares en valor de mercado, ¡lo que equivale a aproximadamente una quinta parte de la ganancia total de los mercados de valores globales este año! La capitalización bursátil de Nvidia aumentó en unos 277 mil millones de dólares, aproximadamente equivalente al valor de mercado de todas las empresas que cotizan en bolsa en Filipinas, según HSBC.

“La euforia en el mercado de valores de EEUU continúa, ya que los inversores están convencidos de que esta fuera de la agenda una recesión económica en EEUU n está en la agenda, y en su lugar el crecimiento económico de EEUU se acelerará este año e impulsará las ganancias corporativas globales. ¿Tienen razón?

“Los capitalistas financieros suelen medir el valor de una empresa por el precio de las acciones dividido por las ganancias anuales. Si sumas todas las acciones emitidas por una empresa y las multiplicas por el precio de las acciones, obtienes la “capitalización bursátil” de la empresa, en otras palabras, lo que el mercado cree que vale la empresa. Esta “capitalización de mercado” puede ser de diez, 20, 30 o incluso más ganancias anuales. Otra forma de verlo es decir que si la capitalización de mercado de una empresa es 20 veces las ganancias y compró sus acciones, tendría que esperar 20 años de ganancias para duplicar su inversión. Y podemos obtener una especie de precio medio de todas las acciones de la empresa en el mercado de valores utilizando una cesta de precios de acciones de una serie de empresas e indexarlo. Eso nos da un índice........

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