EXPERT INVITÉ. Après plusieurs mois dominés par les tensions géopolitiques, les banques centrales et les interrogations autour des valorisations de l’intelligence artificielle, les marchés reviennent progressivement à ce qui constitue toujours leur principal moteur de long terme : les bénéfices des entreprises.

Cette saison des résultats du deuxième trimestre 2026 intervient dans un environnement très différent de celui observé il y a seulement quelques semaines. Les tensions au Moyen-Orient se sont nettement apaisées, le prix du pétrole est revenu sous les 70$ US le baril, les anticipations d’inflation se sont légèrement détendues et les investisseurs commencent progressivement à élargir leur exposition au-delà des seules mégacapitalisations technologiques.

Cependant, les valorisations restent exigeantes, les investisseurs deviennent beaucoup plus sélectifs et la moindre déception continue d’être lourdement sanctionnée. Dans ce nouvel environnement, il ne suffira plus de dépasser les estimations : les entreprises devront démontrer que leur croissance est durable, que leurs investissements génèrent réellement de la valeur et que leurs perspectives restent solides malgré un coût du capital toujours élevé.

Cette nouvelle saison des résultats s’annonce donc comme le véritable juge de paix du marché pour la seconde partie de l’année. Synthèse et analyse sur la base de la dernière étude FactSet.

Les attentes pour cette saison de résultats atteignent désormais un niveau particulièrement élevé.

Selon FactSet, les bénéfices des sociétés du S&P 500 devraient progresser de 23,1 % sur un an au deuxième trimestre, ce qui constituerait la plus forte croissance bénéficiaire depuis plusieurs années et un nouveau trimestre de progression largement supérieure à la moyenne historique.

Cette dynamique repose également sur une croissance du chiffre d’affaires estimée à 12,3%, preuve que la progression des bénéfices ne provient pas uniquement d’améliorations de marges, mais aussi d’une demande qui demeure remarquablement résiliente malgré plusieurs mois d’incertitudes géopolitiques et monétaires.

Plus intéressantes encore, les estimations des analystes ont continué à être relevées au cours des derniers mois, alors que les révisions sont habituellement négatives à l’approche des publications.

Cette évolution confirme que les entreprises américaines ont, jusqu’à présent, mieux résisté que prévu au ralentissement économique mondial, aux tensions commerciales et à la volatilité des marchés.

Les équipes dirigeantes affichent également un niveau de confiance rarement observé. Les prévisions positives continuent désormais de dépasser les avertissements, confirmant que les entreprises anticipent une poursuite de leur croissance au cours des prochains trimestres malgré un environnement qui reste loin d’être exempt de risques.

Autrement dit, cette saison des résultats ne devra pas seulement confirmer la bonne santé des entreprises américaines. Elle devra surtout justifier des anticipations qui deviennent, une nouvelle fois, extrêmement ambitieuses.

Des prévisions revues… fortement à la hausse

L’un des éléments les........

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