2026’da “bizi ekonomide nasıl bir tablo bekliyor?” diye sorduğumuzda öncelikle enflasyon, bütçe, ve cari dengedeki olası gelişmelere odaklanmamız lazım. Tabii, bir de jeopolitik gelişmeler ve küresel enerji fiyatları.

Enflasyon, kasım ayında beklentilerin oldukça altında kalmasıyla pozitif bir sürprize imza atmıştı. Her ne kadar bu düşük gelen TÜFE rakamı zamanlama olarak oldukça manidar da olsa (sene sonu enflasyonundan sadece bir ay önce ve tam da asgari ücret belirlenmesi aşamasında), şahsen enflasyonun artış hızında gerçekten de bir kademe düşüş olduğunu düşünüyorum. Ancak, ' olarak açıklanan asgari ücret artışı ve yeni yıl zamlarından sonra aylık enflasyonda bir artış olması kaçınılmaz. Bu bağlamda, ilk 3 ayın enflasyon verileri yılın tamamı için çok belirleyici olacaktır.

Bu sene başında yapılan 0’luk asgari ücret artışı sonrasında ilk 3 aydaki enflasyon ’un üzerine çıkmıştı. Ancak bu dönemde enflasyonu menfi yönde etkileyen başka unsurlar da söz konusu idi. Petrol fiyatı 80 doların üzerine çıkmış, gıda fiyatları yüksek seyrini sürdürmüştü. Bu sene daha düşük bir asgari ücret ve zam artışı söz konusu. Enerji ve gıda fiyatlarında da oyun bozucu bir artış beklemiyorum. Her ne kadar piyasa ilk 3 ayda politika faizi düşüşü öngörmüyorsa da, ben 2. toplantı tarihinde (11 Mart) bir indirim olasılığını yüksek görüyorum. 2025 sonunda 1 olacak TÜFE’nin, 2026 sonunda # civarına gerilemesi sürpriz olmayacaktır.

Bütçe dengesi beklentilerin üzerinde kalmayı sürdürüyor. Son gelen kasım........

© Ekonomim