Dünya ekonomisinde son dönemde yaşanan gelişmelere tek tek baktığımızda birbirinden bağımsız olaylar görüyoruz.

Petrol yükseliyor. Enflasyon yeniden gündemin merkezine oturuyor. Merkez bankalarının faiz politikaları zorlaşıyor. Tahvil getirileri yükseliyor. ABD'de kripto piyasasına yönelik düzenleme girişimleri siyasi engellerle karşılaşıyor. Aynı zamanda yapay zekâ yatırımları trilyonlarca dolarlık yeni bir ekonomik dönüşüm yaratıyor.

Bunların hepsini aynı anda düşündüğümüzde ise ortaya daha büyük bir soru çıkıyor:

Dünya gerçekten yeni bir ekonomik döneme mi giriyor?

Petrol yeniden oyunun merkezinde

Jeopolitik gerilimlerin ekonomiye en hızlı yansıdığı alanlardan biri enerji piyasası.

Brent petrolün bugün varil başına 108 doların üzerine çıkması bunun en önemli göstergelerinden biri. Petrol fiyatlarındaki yükseliş yalnızca akaryakıt fiyatlarını etkilemiyor; taşımacılıktan üretime, gıdadan tüketici fiyatlarına kadar ekonominin neredeyse tamamına yayılabilecek yeni bir maliyet baskısı yaratıyor.

Buradaki problem merkez bankaları açısından oldukça basit ama çözümü oldukça zor.

Ekonomiyi yavaşlatmak için faiz artırırsanız büyümeyi baskılarsınız. Faizi düşük tutarsanız petrol kaynaklı enflasyonun kalıcı hale gelmesi riskini artırırsınız.

Fed'in önündeki denklem de tam olarak bu.

Fed'in işi neden zorlaşıyor?

ABD Merkez Bankası bu hafta faiz kararını açıklayacak ve piyasalar artık yalnızca ekonomik büyümeye veya iş gücü piyasasına bakmıyor.

Petrol fiyatları, jeopolitik riskler, enflasyon beklentileri ve uzun vadeli tahvil getirileri de para politikasının önemli parçaları haline gelmiş durumda.

Üstelik ABD'nin borç yükü ve yüksek kamu harcamaları nedeniyle tahvil piyasasındaki hareketler de yakından takip ediliyor. Uzun vadeli ABD tahvil getirilerinin son dönemde yükselmesi, finansal koşulların yalnızca Fed'in politika faizinden ibaret olmadığını gösteriyor.

Yani Fed faiz indirse bile piyasa faizleri aynı ölçüde düşmeyebilir.

Bu da önümüzdeki dönemde finansal piyasalar açısından oldukça önemli bir ayrıntı.

Bitcoin bu denklemde........

© Haberler