Las bolsas baten récords pese a las guerras en Irán y Ucrania: claves del 'rally' y qué puede hacer el pequeño inversor

Los analistas de Goldman Sachs, Renta4 y Banco Sabadell consideran que los mercados ya han pasado página y ahora tratan de posicionarse para el día después de la guerra

El presidente estadounidense, Donald Trump. / EP

Monique Zamora Vigneault

Sobre el papel, el aluvión de advertencias sobre la economía global no dibuja un escenario propicio para máximos históricos. El desenlace de la guerra en Oriente Próximo, el parón de tráfico en una de las franjas marítimas más importantes para la energía global, y precios del petróleo que rozan los 100 dólares, suelen invitar la prudencia. El cierre del Golfo Pérsico también llega con una guerra prolongada en Ucrania, que ha cerrado el grifo al petróleo ruso. No obstante, en el parqué de Nueva York, los operadores han estado lejos de dejarse arrastrar por los tambores de guerra: el S&P 500 ha encadenado récord tras récord en la última semana, hasta superar los 7.100 puntos en apenas dos sesiones. 

El caso se repite en este punto del Atlántico: aunque el Ibex 35 sigue sensible a los acontecimientos bélicos, ha vuelto a cotizar cerca de los niveles previos a la guerra. En Japón, el Nikkei 225, uno de los parqués más perjudicados por el estallido de la guerra, ha ganado más de un 16% desde el punto álgido del susto, hasta tocar nuevos máximos. 

En la octava semana de la contienda sobre Irán, los mercados parecen haber roto con el relato dominante del riesgo geopolítico y han optado por mirar más allá del conflicto, descontando un desenlace más benigno de lo que sugieren los titulares. El PERIÓDICO ha consultado a una docena de analistas, desde España hasta Londres o Nueva York, para desentrañar la euforia del mercado y averiguar qué puede hacer un inversor particular para no quedarse fuera de esta ola alcista. La clave más resonante entre los analistas es: no dejarse llevar por el pánico. Y tomar posiciones ahora, para no perder la euforia tras los primeros visos de paz. Para los perfiles más cautelosos y conservadores, recomiendan recurrir a las Letras del Tesoro. 

El consenso entre los estrategas se basa en la teoría de que, ni la economía global, ni el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, tienen la tolerancia al dolor para mantener al estrecho de Ormuz —que mueve un 20% de la energía global— cerrado a largo plazo. Víctor Alvargonzález, director de estrategia de Nextep, explica que el bloqueo naval de Washington ha frenado los ingresos petroleros de Irán, lo que ha generado confianza entre los inversores de que el conflicto terminará resolviéndose de una forma más veloz de lo esperado. “El mundo no se lo puede permitir”, manifiesta. 

Los beneficios, el motor detrás del rally

Una de las claves está en que los beneficios y los balances han sido más resilientes de lo esperado. Guillaume Jaisson, estratega para Europa de Goldman Sachs, señala a EL PERIÓDICO que prevén que los beneficios de la renta variable global crezcan entre un 15% y 20% pese al contexto de la guerra. “Los mercados están pasando por alto la situación geopolítica porque la dinámica de los beneficios se ha mantenido sólida y el impacto se está descontando en gran medida como un factor inflacionista, más que como algo que frena el crecimiento”, remarca.

Derek Halpenny, director europeo de investigación de mercados globales del MUFG Bank, el mayor banco de Japón, también comparte la visión de Jaisson. “Dado que los resultados empresariales están siendo muy positivos, los fundamentos bursátiles son sin duda parte de la explicación de la resistencia del mercado de valores”, añade. 

Wall Street vuelve a poner el foco en los balances de la banca y las grandes........

© El Periódico (ES)