Ayer, la Secretaría de Hacienda entregó al Congreso el Paquete Económico 2027. Quizás su rasgo más notorio es que resulta lo bastante realista para que el mercado y los inversionistas lo consideren creíble.

Revisemos las cifras propuestas en cuatro terrenos: déficit, crecimiento, inversión pública y recaudación.

Empecemos por el déficit. Los Precriterios de abril planteaban reducir los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) de 4.1 por ciento del PIB en 2026 a 3.5 por ciento en 2027. La cifra que finalmente propone Hacienda es 3.9 por ciento, entre la de abril y la que anticipaban analistas como Citi, con 3.7. El déficit presupuestario pasaría de 3.6 a 3.4 por ciento del PIB y el superávit primario sería de 0.6 por ciento, frente al 1.1 previsto en abril.

El documento lo reconoce: en 2027 “se realizará un esfuerzo financiero adicional para atender las prioridades de gasto e inversión”. El recorte real de 6.8 por ciento del gasto programable que anticipaban los Precriterios ya no aparece; el gasto programable propuesto crece 1.0 por ciento real respecto de lo aprobado para 2026. Con la inercia del gasto, ese recorte probablemente se habría visto como poco realista.

La consolidación fiscal,........

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