El movimiento al alza de las rentabilidades en el presente 2026 que comentaba en esta columna hace unos días, podría provocar que de nuevo la renta fija tienda a desplegar su capacidad de diversificación y de protección frente a las caídas de renta variable como ha sucedido en el pasado. Es ése el motivo por el que las carteras que combinan bonos y Bolsa se popularizaron: pueden aportar un equilibrio que el gigante de la gestión Vanguard promovió al ofrecer fondos "balanceados" con renta fija y variable con el objetivo de obtener gran parte del rendimiento de las Bolsas pero con una volatilidad lo bastante baja como para resultar soportable en el largo plazo.

En la base del planteamiento estaba, y está hoy en día pues se sigue utilizando, la teoría moderna de carteras que enunció el laureado premio Nobel Harry Markowit. Éste aplicó las matemáticas al análisis del mercado de valores y creó un modelo matemático para encontrar la mejor mezcla posible de inversiones según el nivel de riesgo que una persona tolera, demostrando que se pueden combinar activos financieros para reducir el riesgo total sin perder rentabilidad.

Para que el planteamiento descrito funcione es indispensable que las rentabilidades que ofrezcan la parte de renta fija, así como los tipos de interés más a corto, sean suficientemente altas, de manera que exista potencial alcista en el precio de los bonos........

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