Ekonomik aktörlerin enflasyon beklentileri birbirini tutmuyor. Finansal kesim @’larda bir enflasyon beklerken reel kesim P, hanehalkı ise p’lik bir enflasyon bekliyor.
Ekonomi yönetimi ise Merkez Bankasının enflasyonun ufkunun üst sınırı olan B’ler seviyesindeki mutabakata doğru yaklaşıyor.
Mutabakat dedim çünkü ilk paragraftaki durumun değişeceği bir iklim oluşmaya başladı. P’lik politika faizi bir süre nötr kalmış olsa da şimdi artık nötr değil. Etkileri görülmeye başlandı.
Etkiler derken enflasyonda baz etkisini aşan bir düşüşü kastetmiyorum. Ekonomik aktivitede yavaşlama ve işsizlikte artışı kastediyorum.
Bu da işletmeleri ve hanehalkını beklentilerini uyumlaştırmaya zorlayacaktır.
Fakat bu etkilerin ortaya çıkmasında politika faizine anlam yüklemiş olsam da burada bir illüzyon etkisinin varlığını da gözden kaçırmamak gerekir.
Politika faizinin ortaya çıkardığı kur, bahsettiğim ekonomik........