Die Tech-Konzerne sind so hoch bewertet wie nie zuvor, der deutsche Aktienleitindex DAX erreicht Rekordwerte – und das, obwohl die deutsche Wirtschaft schwächelt. Von den geopolitischen Spannungen und der Rezession in vielen Industrieländern ist auf den Finanzmärkten nichts zu spüren. Bis auf einen kurzfristigen Absturz im April – eine Reaktion auf die neue Zollstrategie von US-Präsident Donald Trump – haben sich die Aktienkurse in den vergangenen drei Jahren positiv entwickelt. Diese Situation bezeichnet man als Bullenmarkt. Dreht sich der Trend um und gehen die Kurse und damit verbundenen Leitwerte nach unten, so kommt es zum Bärenmarkt. Für diesen Wandel gibt es nun erste Anzeichen.

Denn immer mehr Marktbeobachter:innen kritisieren die hohen Bewertungen: „Ich denke, es lässt sich nur schwer bestreiten, dass wir uns in einer Art Blase befinden. Die Frage ist, wann diese Blase platzen wird”, sagte der New-York-Times-Journalist Andrew Ross Sorkin kürzlich in einem Interview. In seinem neuen Buch „1929” befasst er sich mit dem Börsenabsturz,........

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