Pesquisador do BTG Pactual e do FGV IBRE e doutor em economia

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Sandro Andrade, professor associado da Universidade de Miami, contestou a minha coluna de 15 de novembro, em que eu afirmei que os juros elevados são sinal de excesso de demanda sobre a oferta.

O argumento de Sandro tem três partes. Primeiro, que o PIB potencial da economia —o máximo que a economia pode produzir sem pressionar a base de recursos da economia— tem problemas de mensuração. Dada a dificuldade de mensurar corretamente o produto potencial, ou o produto a pleno emprego da economia, a medida de hiato de recursos —que é a medida de excesso de demanda sobre a oferta— também tem problemas de mensuração.

A segunda parte do argumento é que erros de mensuração no PIB potencial podem gerar um equilíbrio de expectativas autorrealizáveis. Isto é, todos pensam e se comportam como se o potencial de crescimento da economia........

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