En este sentido, la variación se inscribe en una tendencia abierta por el crecimiento del déficit fiscal desde 2021, año en que las calificadoras redujeron la calificación de BBB- a BB , en un contexto donde las protestas sociales impidieron la fatídica reforma tributaria de Duque. En la medida en que los déficits fiscales se han vuelto a tornar altos, que las reformas fiscales son negadas en el Congreso y que los fundamentos del crecimiento son débiles, las calificadoras ven supuestas razones para castigar la nota de la deuda del gobierno y así incrementar el spread que debe pagar en los mercados de crédito, sobrecargo que recae como sobrepeso a la misma deuda.

Calificación de riesgo y castigo (spread)

Las calificadoras, que son los brazos del capital financiero, valoran los riesgos asociados a una deuda. En el caso de las empresas, consideran los riesgos económicos, financieros y de entorno; para los países y su gobierno, se valoran cinco aspectos.

Riesgo institucional y político: entendido como la disposición del gobierno a cumplir con los pagos, lo que se asocia a su capacidad para hacer aprobar leyes en el Congreso, la independencia del sistema judicial y del Banco Central, y la transparencia de las estadísticas oficiales.Riesgo económico: en referencia al desempeño de su estructura económica, la evolución del PIB, grados de concentración y dependencia respecto de algún producto (petróleo), y la distribución de riqueza.Riesgo de liquidez internacional: evaluándose su capacidad de adquirir divisas para cubrir los pagos en moneda extranjera, lo que está relacionado con su mercado en el extranjero y los resultados de su Balanza de Pagos.Riesgo fiscal: que considera los déficits, monto y sostenibilidad de la deuda y capacidades para recortarlas (programas de ajuste).Riesgo monetario: en dirección a identificar cómo la oferta de dinero y crédito puede generar inflación y depreciar el valor de la moneda local, área donde se supervalora la independencia del Banco Central y sus capacidades para imponer políticas restrictivas de dinero y crédito.

Riesgo institucional y político: entendido como la disposición del gobierno a cumplir con los pagos, lo que se asocia a su capacidad para hacer aprobar leyes en el Congreso, la independencia del sistema judicial y del Banco Central, y la transparencia de las estadísticas oficiales.Riesgo económico: en referencia al desempeño de su estructura económica, la evolución del PIB, grados de concentración y dependencia respecto de algún producto (petróleo), y la........

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