TCMB politika faizini beklentilere paralel olarak yüzde 37’de sabit tuttu. Bankanın asıl işlem yaptığı faiz oranı yüzde 40’dı, o da değişmedi. Dolayısıyla fonlama faizi de yine yüzde 40 olarak sabit kaldı.

Para politikası kurul kararı ve arka planında; enflasyon dinamiği, kur düzeyi ve rezerv yeterliliği aynı anda okunmak durumunda.

Rezervlerde son dönemde altın fiyatlarında yükseliş, swaplar ve sıcak para girişiyle bir toparlanma olsa da savaş başlangıcında sıcak para çıkışı ve altın fiyatlarının etkisiyle 50 milyar dolar civarında bir rezerv kaybı yaşandığını hatırlayalım. Ancak hâlâ net bir toparlanma olmadı, savaş başlangıcındaki kayıp hâlâ telafi edilmiş değil.

Bu nedenle “rezervler güçlendi” ifadesi için oldukça erken. Özellikle swap hariç net rezervler dikkate alındığında kırılganlık daha görünür hale geliyor. Kalıcı ve sürdürülebilir döviz girişlerine duyulan ihtiyaç devam ediyor.

Dolar/TL görünümü ise daha sakin. Jeopolitik şoklara rağmen savaşın başından bu yana dolar/TL’deki artış yaklaşık yüzde 2,25 ile sınırlı kaldı. Yurt içi yerleşikler açısından dolara geçiş beklendiği gibi yüksek olmadı, çünkü gözler daha çok altın fiyatlarındaydı. TCMB TL’yi değerli tutma yönünde kararlı, mevduat faizlerinin yükselişine ilişkin........

© T24