La tasa de interés es el precio que se cobra o que se paga por disponer del dinero durante un periodo o plazo de tiempo. ¿Cómo se determina ese precio?

Un primer elemento es que el dinero pierde poder adquisitivo en el tiempo producto de los cambios de los precios de los bienes y servicios. Se habla de preservar valor en lugar de “conservar” el valor del dinero, porque la inflación tiende a reducir el poder adquisitivo del dinero con el tiempo, por lo que preservar implica poner a producir el dinero para evitar la pérdida de su valor “real”.

La pérdida del valor del dinero en el tiempo es un costo de oportunidad, y el precio del dinero es la compensación de ese costo. A mayor tasa de interés, mejor disposición para quien está dispuesto a prestar su dinero. En sentido contrario, si a una persona le prestan dinero y no le cobran intereses, esa persona tiene pocos incentivos para devolver pronto el dinero que le han prestado. Una muy baja tasa de interés genera incentivos para endeudarse más y por periodos más largos. Por lo anterior, lo más común es que haya una “prima” por plazo en los mercados de dinero. Quien presta cobra un extra en la medida en que quien pide prestado desea un mayor plazo. A los diferentes precios del dinero para diferentes periodos o plazos se les conoce como estructura de tasas de interés.

La “prima” por plazo suele verse afectada por las expectativas........

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