Jugando con la deuda |
Durante 2025, el Gobierno ejecutó una serie de operaciones de “manejo de deuda” ante la difícil situación fiscal. Buscaba aliviar la presión que representaban los pagos del servicio de la deuda sobre la caja y así poder mantener el gasto, pateando vencimientos hacia el futuro.
La mayor operación fue un intercambio de deuda conocido como Total Return Swap (TRS): la Nación “se obligó a pagar 7.495,25 millones de francos suizos a cambio de 9.324,77 millones de dólares, en un plazo no superior al 31 de julio de 2026”, buscando explotar una menor tasa de interés en el mercado suizo.
La idea parecía buena, pues permitía diversificar el portafolio concentrado en dólares, extender el plazo y........