TR10Y: Piyasa Dram Perdesini Henüz Kapatmadı

Eylül 2025’te bu sütunlarda “faizdeki dram” başlığını açtığımızda, TR 10 yıllık tahvil faizi 28.50 – 29.50 bandında geziniyordu. O gün matematiksel modelimizin işaret ettiği yön yukarıydı. Aradan geçen 11 ayda piyasa önce bizi yanıltır gibi yaptı, sonra olması gerekeni fiyatladı. Bugün geldiğimiz nokta 32.25. Mayıs ayında 33.50’nin üstü test edildi. Yani perde kapanmadı, sadece sonraki perde açıldı.

Bu yükselişi sadece “makro veri kötü geldi” diyerek açıklamak eksik kalır. Elbette enflasyon, risk primi, dış konjonktür masada. Ama bizim baktığımız yer daha yalın: istatistik ve denge. Temmuz 2024’ten bu yana koridorun dalga boyu belirgin şekilde genişledi. Bu genişleme tesadüf değil. Tıpkı fay hatlarında olduğu gibi, piyasada da enerji birikir. Ne kadar uzun süre sıkışırsa, kırıldığında titreşim o kadar sert olur. Son bir yıldır gördüğümüz geniş koridor, tam da bu birikimin göstergesiydi. Kararsızlık büyüdü çünkü denge bozulmuştu. Şimdi piyasa o dengeyi yeniden kurmaya........

© Para Borsa