FÖŞ-ANALİZ: Cari Açık Genişliyor, Rezervler Düşüyor, Ama Finansman Bol |
Türkiye ekonomisi, bir yandan jeopolitik risklerin gölgesinde enerji maliyetleriyle mücadele ederken, diğer yandan son yılların en güçlü sermaye girişlerinden birine sahne oluyor. 2026 başından itibaren net rezervlerde gözlenen düşüşe rağmen, dış finansman tarafındaki bolluk ekonomi yönetiminin elini güçlendiriyor.
Rezervlerde Hareketli Günler: TCMB Döviz Satışları ve Altın Etkisi
6 Mart haftasında swap hariç net rezervlerde 13,6 milyar $’lık bir azalış kaydedildi. Altın fiyatlarındaki artışın yarattığı 2,5 milyar $’lık pozitif etki dışarıda bırakıldığında, rezervlerdeki düşüş 11,5 milyar $ seviyesine ulaşıyor. 11 Mart verilerine göre hazırladığımız hesaplamalar, brüt rezervlerde 6,5 milyar $, swap hariç rezervlerde ise yaklaşık 7,8 milyar $’lık bir gerilemeye işaret ediyor. Mart ayının başından bu yana TCMB’nin döviz satışlarını (altın etkisi hariç) 21,6 milyar $, sene başından beri ise 26,5 milyar $ olarak öngörmekteyiz.
Cari Dengede Revizyon ve Enerji Riski
Akbank’ın verilerine göre, metodolojik revizyonların ardından cari işlemler dengesi Ocak ayında 6,8 milyar $ açık vererek tahminleri aştı. 2025 yıl sonu birikimli cari açık verisi 30,1 milyar $’a revize edilirken, Ocak ayı itibarıyla bu rakam 32,9 milyar $’a yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış veriler, yıllıklandırılmış........