Cada vez es más frecuente escuchar que la economía mundial atraviesa problemas debido a un supuesto exceso de producción industrial de China. Gobiernos y organismos norteamericanos y europeos están promocionando el bulo de que la capacidad manufacturera china supera la demanda global y que esa situación estaría alterando el comercio internacional, destruyendo empleo en otros países y agravando los desequilibrios económicos. Sin embargo y como se afirma desde las Noticias Financieras Internacionales de Watcher, esta malintencionada interpretación está confundiendo los síntomas con la enfermedad. La raíz del problema no se encuentra en las fábricas chinas, sino en el funcionamiento del sistema monetario internacional y en el papel privilegiado que ocupa el dólar. Vamos a explicarlo.

Los grandes desequilibrios económicos entre países no aparecen porque unas economías produzcan más que otras. La explicación es mucho más profunda y tiene que ver con la forma en que circula el ahorro mundial y con el papel que desempeña la moneda estadounidense como principal activo de reserva internacional. Mientras este mecanismo permanezca intacto, los superávits y los déficits seguirán reproduciéndose con independencia de qué país concentre la producción manufacturera en cada momento.

La explicación macroeconomía es sencilla de entender. El saldo exterior de un país refleja, en última instancia, la diferencia entre lo que ahorra y lo que invierte. Cuando una economía genera más ahorro del que puede absorber internamente, ese exceso se canaliza hacia el resto del mundo mediante exportaciones de bienes o de capital. Por el contrario, cuando la inversión supera el ahorro disponible, el resultado inevitable es un déficit externo.

Relacionado con este tema

China, ¿nuestro futuro?

Este patrón ha caracterizado la economía internacional durante décadas. Algunas naciones se especializan en producir y acumular ahorro, mientras otras absorben una parte desproporcionada del consumo mundial. No se trata de una anomalía reciente ni de una consecuencia........

© Público