Placer son argent sans subir la tempête: et si Warren Buffett avait raison? |
EXPERT INVITÉ. Lorsque les marchés deviennent aussi instables, une question revient systématiquement: où placer son argent sans subir la tempête? Pourtant, un investisseur semble avoir anticipé une partie de ce régime de marché: Warren Buffett. Et à mesure que l’incertitude s’installe — entre choc énergétique, tensions géopolitiques et politique monétaire plus restrictive — sa prudence prend une résonance toute particulière. S’il n’est plus officiellement à la tête de Berkshire Hathaway, son ombre plane toujours et son successeur a «gardé la même recette». Synthèse et analyse.
Comment naviguer dans la volatilité des marchés?
Warren Buffett continue de faire l’objet de critiques concernant l’ampleur exceptionnelle de la trésorerie de Berkshire Hathaway. Si Gabel Abel a repris le flambeau de l’entreprise il y a peu, force est de constater qu’il est difficile de se «débarrasser aisément» de l’Oracle d’Omaha qui présentait d’ailleurs mardi ses perspectives sur CNBC…
Mais dans le contexte actuel — marqué par la guerre en Iran, la flambée du pétrole et une volatilité accrue —, cette prudence apparaît aujourd’hui moins comme une faiblesse que comme une stratégie.
Warren Buffett rappelle régulièrement que la majorité des actifs du groupe reste investie en actions, principalement américaines, tout en assumant une approche extrêmement sélective.
L’absence de grandes acquisitions ne traduit pas un manque d’opportunités, mais plutôt un refus de payer des valorisations jugées trop élevées dans un environnement incertain.
Et dans un marché où les actifs réagissent davantage aux gros titres qu’aux fondamentaux, cette discipline devient un avantage compétitif évident.
En résumé, ce qui était perçu comme de l’attentisme en 2024 ressemble de plus en plus à une forme d’anticipation du nouveau régime de marché.
Que détient Berkshire Hathaway?
Selon les documents annuels (10-K 2025), à la fin de l’année 2025, Berkshire Hathaway détenait:
Bons du Trésor. Berkshire Hathaway détenait 321,4 milliards de dollars américains (G$US) en bons du Trésor américains à court terme (maturité entre 3 et 12 mois), contre 286,5G$US fin 2024. La hausse se poursuit donc, mais à un rythme plus modéré, confirmant une stratégie toujours orientée vers les actifs sans risque.
Trésorerie et équivalents de trésorerie. La trésorerie consolidée du groupe s’élève à 47,7G$US, contre 44,3G$US un an plus tôt. Elle inclut notamment 17,6G$US de bons du Trésor à très court terme (moins de trois mois), confirmant un niveau de liquidité toujours extrêmement élevé.
Total cash bons du Trésor. En additionnant ces éléments, Berkshire détient désormais environ 369,1G$US de liquidités et bons du Trésor à la fin 2025, contre 334,9G$US fin 2024 — soit une nouvelle progression de plus de 34G$US en un an, et un niveau record historique.
Actions cotées. À l’inverse, la........