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Le taux d'investissement des entreprises s'envole en France

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17.06.2019

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Que cache l'investissement des entreprises françaises ? Avant tout, un effort considérable. A plus de 24%, le taux d'investissement des sociétés non-financières est aujourd'hui historiquement élevé et le pic d'avant la grande récession est largement dépassé. Parmi les 7 premières puissances économiques européennes, seules la Suède et l'Espagne font mieux. Surtout, la France dépasse l'Allemagne sans discontinuer depuis 2002.

Bien entendu, l'évolution du taux d'investissement combine deux dynamiques : celle de la formation brute de capital fixe (FBCF), l'agrégat qui mesure l'investissement placé au numérateur, et celle de la valeur ajoutée au dénominateur. Dès lors, l'augmentation de l'effort d'investissement pourrait tenir moins à l'évolution dynamique de la FBCF qu'à une plus faible croissance de la valeur ajoutée. L'analyse comparée entre la France et l'Allemagne montre que cette hypothèse ne tient pas, pas plus que celle liée à un quelconque effet de composition, c'est-à-dire d'un poids plus élevé des secteurs fortement investisseurs dans la valeur ajoutée.

L'importance prise par........

© La Tribune