Desempeño renta fija y déficit fiscal en Colombia |
A lo largo de 2025, se fue evidenciando la irresponsabilidad fiscal del gobierno Petrista. Primero, su inexperimentado Min-Hacienda invocó inexistentes cláusulas de escape referidas a la Regla Fiscal, lo cual condujo a que el FMI retirara el apoyo financiero de la línea contingente (IMF, 2025, “Country Report” Sept.). Segundo, el Mhcp presentó, en julio-2025, un desbordado presupuesto que aspiraba a gastar hasta 27% del PIB frente a un histórico de 25% del PIB. Esto dejaba en evidencia que se tenía un desfinanciamiento público de 3% del PIB. Y, tercero, en vez de moderar el gasto público y promover la inversión privada, para superar el grave problema de “crowding-out” resultante de elevadas tasas de interés reales hasta de 6% real en sus nuevas colocaciones de TES, el Petrismo se apertrechó para el año electoral expandiendo arbitrarios subsidios y oscuras contrataciones.
Creyó el Petrismo la solución estaba en la “declaratoria de emergencia económica”, sin que existiera ningún hecho sobreviniente. El dictamen de los mercados ha sido contundente: en diciembre 2025, la calificadora Fitch degradó los TES-Colombia, emitidos en moneda extranjera, a dos niveles por debajo de grado de inversión y S&P pronto obraría en igual sentido. Se teme que pronto degradarían también los pagaderos en moneda........