Hükümet enflasyonun düşmesini istemiyor

TCMB 2026 enflasyon tahminini en düşük  ve en yüksek  olmak üzere  olarak beyan etti.

Hükümet de hem bütçede hem de Orta Vadeli Program’da (OVP) 2026 yılı enflasyon hedefini  olarak açıkladı.

Benim üzerinde çalıştığım ve son iki yazıda tablo ve grafiklerle anlatmaya çalıştığım bir matematiksel modele göre 2026 yılında enflasyon  değil tam 10,5 puan daha fazla yani &,5 civarında gerçekleşecek.

“Koskoca” Hükümet ve TCMB’nin tahmini yanında, benim mütevazı modelimin “uçuk tahmini”nin bir anlamı olup olmadığını zaman gösterecek.

Aslında Ekonomi yönetimi 2025 yılında enflasyonla mücadelede alınması gereken “kritik ve belirleyici tedbirlerin” çoğunu yerine getirdi; “biri hariç.”

Alınan Önemli Tedbirler:

1) Faizleri artırdı: TCMB haftalık repo borç verme faiz oranlarını, enflasyon oranının 5 ve bazen de 10 puan üzerinde açıkladı.

(Bilgi: Şu anda faiz oranları @,5 ve enflasyon oranı da 2,3; fark 8,2 puan)

2) Dolarizasyonu engelledi: Reel yüksek faizler sayesinde, TL’de olanlar dövize geçmedi; tam tersine, dövizde olanların bir kısmı TL’ye geçti.

3) Rezerv biriktirdi: Bu etkilere ek olarak yabancılar da bu yüksek reel faiz ortamından yararlanmak için dövizlerini satıp TL’ye geçtiler; bu sayede TCMB’nin döviz rezervleri rekor bir seviye olan 190 milyar dolara yükseldi.

4) TL değerlendi ve ithalat ucuzladı: Değerli TL politikasıyla kur artışları kontrol altında tutuldu ve baskılandı.

Ucuz döviz sayesinde ithal edilen hammadde ve ara malların fiyatı göreli olarak düştü.

Böylece yurtiçi üreticiler, ithal ürünler üzerinden terbiye edildi ve yurtiçi üreticilerin fiyat artırma imkanları azaltıldı.

5) Kredi artış hızı yavaşlatıldı: Bankaların verdiği döviz kredilerinde artış oranı aylık yüzde yarımla ve TL’deki artış oranı da ortalama aylık %2’yle sınırlandırıldı.

Ek Bilgi ve Yorum: Tarım, esnaf, yatırım ve ihracat kredilerinde herhangi bir sınırlama olmadığı için toplam krediler yıllık bazda B arttı.

Enflasyonla mücadeleyi zayıflatan B artışa rağmen piyasa oyuncuları, hala kredilere yeterince ulaşamadıklarını iddia ediyorlar.

Ara Özet: Ekonomi yönetimi mevduatı cazip kıldı ve kredi talebini caydırmaya çalıştı; aynı anda değerli TL için, kur artışlarını, enflasyon artış oranlarının altında tuttu.

6) Asgari ücreti düşük açıkladı: mal ve hizmet maliyetlerinin en önemli girdisi olan ücretlere, gerçekleşen D,3 enflasyon........

© Karar