A saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP e da OPEP , formalizada a 1 de maio, não é apenas uma notícia para analistas de matérias-primas. É um sinal estrutural. Pela primeira vez em décadas, o segundo maior produtor do Golfo abandona o mecanismo que durante meio século disciplinou a oferta global de petróleo. Fá-lo, para mais, no pior momento possível: com o Estreito de Ormuz fechado, o Brent acima dos 110 dólares e a Europa a importar inflação à boca do tanque.

A leitura imediata foi de aparente normalidade. A OPEP reuniu este domingo e manteve o aumento de 188.000 barris por dia para junho, como se nada tivesse acontecido. Mas o gesto é mais político do que económico. Sem os Emirados, a Arábia Saudita perde o seu principal aliado técnico, aquele que, juntamente com Riade, detinha a maior parte da capacidade ociosa do cartel, ou seja, o instrumento que permitia à OPEP responder rapidamente a choques de oferta. Em rigor, a saída de Abu Dhabi........

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