S&P 500: il vero rischio non è la paura, è l’eccesso di ottimismo sugli utili |
Gli analisti tendono sistematicamente a sopravvalutare la crescita futura degli utili dell’S&P 500. Questo quanto emerge dal seguente grafico.
Cambiano le etichette, ma non cambia il vizio. Negli anni si è passati dalla “New Economy” ai “Tax Cuts”, poi al rimbalzo post-Covid, oggi alla grande narrativa dell’“AI”. Ogni volta il mercato costruisce una nuova storia per convincersi che la crescita degli utili sarà forte, duratura, quasi inevitabile.
Ed è qui che bisogna stare molto attenti. Perché la Borsa non scende solo quando........