Der letzte US-Präsident, der noch eine verantwortungsvolle Haushaltsdisziplin verfolgte, feiert an diesem Mittwoch seinen 80. Geburtstag. Und nein – es war nicht Donald Trump, der im Juni ebenfalls 80 wurde, sondern der Demokrat Bill Clinton: Das letzte Mal, dass die US-Regierung mehr eingenommen hat, als sie ausgegeben hat, war im Jahr 2001.

Die Auswüchse des Schuldendramas, das sich in den Vereinigten Staaten seit nun mehr als zwei Jahrzehnten abspielt, gehen längst nicht mehr geräuschlos am Anleihemarkt vorbei.

An den Bondmärkten gilt die Regel: Je höher die Nachfrage, desto höher der Kurs – und desto niedriger die Rendite. Diese Rendite entspricht dem Zins, zu dem........

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