Luego de un 2023 muy positivo para los mercados globales, donde los retornos estuvieron liderados por EE. UU., específicamente por el sector tecnológico, este año inició con una dinámica bastante similar. Durante las primeras semanas, varias empresas de dicho sector mostraron las mayores ganancias dentro del S&P500, el cual, junto con el mercado de Japón, mostraba los retornos más elevados y acaparaba la atención de los principales analistas del mercado.
Sin embargo, algo cambió desde hace un tiempo. Este liderazgo del sector tecnológico fue perdiendo fuerza y, luego de alcanzar su máximo histórico a finales de marzo, terminó desvaneciéndose. De hecho, en lo que va del año los sectores con mejor performance son energía, servicios de comunicación e industriales. Y aquí es donde quiero detenerme a explorar más a fondo este comportamiento. Muchos inversionistas dividen su portafolio entre renta variable (acciones), renta fija (bonos), instrumentos alternativos (capital privado, deuda........