Por: Carlos Aguirre. Profesor de ESAN Graduate School of Business.

Durante décadas, la empresa familiar latinoamericana ha sido sinónimo de resiliencia, visión de largo plazo y compromiso. Buena parte de esas virtudes se explican por lo que la literatura llama socioemotional wealth (SEW): el conjunto de beneficios no financieros que los dueños familiares obtienen del negocio, como identidad, control, legado y sentido de pertenencia. Bien gestionado, el SEW puede ser una poderosa ventaja competitiva. Mal entendido, puede convertirse en una silenciosa máquina de destrucción de valor económico. El problema no es el SEW en sí, sino su exceso.

Cuando el SEW domina por completo las decisiones estratégicas, la empresa deja de optimizar valor económico y empieza a proteger emociones, roles y símbolos, incluso a costa de la rentabilidad, el crecimiento y la continuidad. Esta deriva no ocurre de golpe. Se instala de manera progresiva, racionalizada y muchas veces bien intencionada. Uno de los primeros síntomas es la aversión extrema al riesgo financiero, incluso cuando el negocio tiene capacidad para asumirlo. Proyectos con VAN positivo se descartan porque “ponen en peligro lo construido”. La deuda se evita no por criterios financieros, sino por miedo a perder control. La empresa sacrifica crecimiento........

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