Existe una disonancia entre la percepción que los inversores tienen de Sacyr y la visión de los analistas sobre la constructora, a la que atribuyen un valor real superior al de su precio en el mercado.

Se trata del tipo de divergencia que justamente persiguen los gestores especializados en la inversión de valor (o value investing).

Específicamente, las acciones de Sacyr retroceden un 6 por ciento, este año, castigadas por la ampliación de capital que lanzó para sufragar sus nuevas concesiones; así como el laudo arbitral sobre la autopista Pedemontana-Veneta, por el que La Región del Véneto se ahorró 44 millones de euros que supuestamente debía abonar a la concesionaria.

Aunque el contrato de la autopista garantiza una tasa de retorno del 8,89 por ciento sobre el gasto de capital (por lo que la noticia no debería haber tenido tanto impacto, según Bank of America), ambas circunstancias han mermado la confianza que tanto le ha costado recuperar a Sacyr tras el fiasco del canal de Panamá.

“Estaban consiguiendo que la confianza mejorase y con estas dos o tres cosas que han sucedido, lo han echado........

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